资产荒时代，资管机构如何应对低利率挑战？
元描述： 2024资产管理年会聚焦低利率环境下的资产配置方法论，行业大咖分享了应对挑战的策略和对各类资产未来走势的看法。
引言： 2024年，全球经济面临着诸多不确定性，低利率环境给资产管理机构带来了新的挑战。如何在资产荒时代，找到有效的资产配置策略，成为业界关注的焦点。近日，由《21世纪经济报道》主办的“2024资产管理年会”在上海举行，多位行业大咖围绕“金融赋能新质生产力和大资管新发展”的主题展开探讨，分享了他们在低利率趋势下的资产配置方法论及对未来市场的展望。
低利率环境下的资产配置挑战
近年来，全球利率持续下降，资产荒现象日益严重，给资产管理机构带来了前所未有的挑战。如何应对低利率环境，为投资者创造可观的收益，成为所有机构面临的重要问题。
行业大咖观点：
在“2024资产管理年会”的大类资产配置及财富管理主题论坛上，多位行业专家针对低利率环境下的资产配置方法论展开了热烈的讨论。
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汇华理财总经理王茜 指出，在低利率环境下，中国投资者对绝对收益或目标收益的预期并未改变。她认为，理财公司应采用大类资产配置的策略，尤其对于合资理财公司而言，进行全球的大类资产配置显得尤为重要。
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民生理财副总裁徐红 强调了银行理财的多资产投资并非简单地增加不同品类的资产配置，而是要增加各类资产的配置组合、交易及策略组合。她认为，在低利率环境下，提升客户体验，将合意资产匹配到合适产品中去至关重要。未来，可以通过投资者教育，引导投资者从短期产品转向长期产品，帮助投资者获得稳定收益，做耐心理财。
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兴证资管总裁助理、首席经济学家王德伦 提出，资管机构既要守正也要创新。在守正方面，要关注传统固收市场，寻找估值偏低的权益市场投资机会。在创新方面，要通过多资产、多策略挖掘更多收益来源，但需要一个积累和夯实的过程。
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交银施罗德基金研究总监马韬 认为，低利率是当前宏观经济的一个阶段性现象。资产管理机构面临着将储蓄的风险偏好与可贸易部门或全球供需更相关的资产进行有效对接的挑战。在降息预期上，他认为，若通胀持续，降息次数存在较大的不确定性。
资产荒的本质和应对策略
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王德伦 认为，当前的投资困境本质是经济增长速度和未来增长的预期下降带来的投资回报率下降，进而导致的资产荒问题。他指出，过去依靠挖掘好的公司、股票或债券标的，坚持长期价值主义的投资策略，在当前环境下已经面临着巨大挑战。
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马韬 认为，低利率是暂时的、阶段性的现象。在资产端，物价的影响大于数量，经济和贸易部门的强势被不可贸易部门的疲弱所掩盖。在负债端，目前私人部门的储蓄意愿最强，消费意愿其次，但投资意愿已经连续多个季度下滑。资产管理机构的任务是，如何将储户意愿与可贸易部门或全球供需更相关的资产进行有效对接。
应对低利率挑战的关键方法论
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大类资产配置： 多位专家一致认为，大类资产配置是应对低利率环境的关键方法论。通过将资产配置到不同类别，可以降低整体风险，提高收益率。
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全球资产配置： 对于合资理财公司而言，进行全球资产配置尤为重要。通过将资产配置到全球不同市场，可以找到更具投资价值的资产，提升投资回报率。
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多资产、多策略： 除了传统的股票和债券，还可以通过多资产、多策略挖掘更多收益来源，例如大宗商品、贵金属、海外资产、衍生品以及另类资产。
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提升交易能力： 在低利率环境下，需要加强阶段性的、波段式的交易能力，以捕捉市场短期波动带来的投资机会。
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投资者教育： 通过投资者教育，引导投资者从短期产品转向长期产品，帮助投资者获得稳定收益，做耐心理财。
各类资产未来走势展望
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权益市场： 专家们普遍认为，短期权益市场还没有观察到可以大量加仓的明显信号，但存在结构性机会，个别估值较低的优质资产是介入的好时机。
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债市： 债市自2023年以来单边牛市，各类信用利差也已压缩到极致，目前票息低于理财客户的收益预期，下沉和久期策略风险加大，且未来的资本利得收益存在不确定性。
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黄金市场： 黄金具备长期看多的空间，短期价格波动与一些大的事件以及市场对此的反应有很大关系。
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海外资产： 海外资产在低利率环境下，受到投资者关注。
资管机构面临的机遇和挑战
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机遇： 低利率环境下，资产管理机构可以利用多资产、多策略，挖掘新的投资机会，提升自身竞争力。
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挑战： 低利率环境下，投资者对收益的要求更高，资产管理机构需要提供更优质的投资服务，才能满足投资者需求。
结论：
低利率环境下的资产荒，给资产管理机构带来了新的挑战，但也蕴藏着新的机遇。通过采用大类资产配置、全球资产配置、多资产、多策略等方法论，并加强交易能力，提升投资者教育水平，资产管理机构能够更好地应对挑战，为投资者创造可观的收益。
常见问题解答：
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低利率的环境会持续多久？
低利率环境是一个复杂的宏观经济现象，其持续时间取决于多种因素，如通货膨胀、经济增长、货币政策等。目前，专家们普遍认为，低利率环境可能将持续一段时间，但最终的走向还需根据经济状况的变化做出判断。
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如何选择合适的资产配置策略？
选择合适的资产配置策略，需要根据自身的风险偏好、投资目标和市场环境等因素进行综合考量。建议咨询专业的理财顾问，制定适合您的投资计划。
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在低利率环境下，如何获得更高的收益？
在低利率环境下，获得更高的收益需要寻找投资机会，例如挖掘优质资产、进行全球资产配置、采用多资产、多策略等方法，但同时也需要承担相应的风险。
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资产荒会持续多久？
资产荒的持续时间取决于宏观经济环境和市场供需状况，目前尚无明确的结束时间。
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如何判断投资机会？
判断投资机会需要进行深入的市场分析和研究，评估资产的价值、风险和增长潜力。建议咨询专业的投资机构或理财顾问获取专业的意见。
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如何应对投资风险？
应对投资风险需要做好风险管理，制定合理的投资计划，分散投资，控制风险敞口，并根据市场变化及时调整投资策略。
